Risco climático físico: o dado que virou critério de capital

Na mesma semana, duas cidades brasileiras fizeram a mesma aposta: dado de clima vende. Não vende como discurso de sustentabilidade. Vende como argumento de investimento.

Vale entender o que cada uma fez, porque o padrão que elas estão criando vai bater na porta de quem opera ativo privado antes do que parece.

Porto Alegre: dado de resiliência como vitrine para investidor

No Distrito da Inovação, o antigo Quarto Distrito, a prefeitura lançou uma plataforma que reúne em tempo real dados sobre proteção contra cheias, projetos urbanos e oportunidades de negócio. Os números da vitrine:

1. 258 hectares e cerca de 18 mil economias locais na região, com 636 pontos de interesse mapeados na plataforma.

2. Obras de proteção e drenagem: das 60 previstas depois das enchentes de 2024, 48 concluídas, 8 em andamento e 4 em projeto.

3. Mais de R$ 1 bilhão em investimentos projetados para a transformação da região, entre infraestrutura sustentável, proteção contra cheias e corredores ecológicos.

O coordenador de TI da Smamus, Matheus Marchiori, resumiu a intenção em uma frase, à Exame: "Queremos trazer mais confiança para investidores e mostrar que estamos preparados para a nova realidade do clima."

Repare no verbo. Não é "informar". É "trazer confiança". Dado de resiliência virou peça de comunicação com investidor.

Balneário Camboriú: monitoramento denso como posicionamento

Na mesma semana, Balneário Camboriú passou a integrar uma rede de monitoramento climático com inteligência artificial nos 11 municípios da região da AMFRI, com 38 pontos de monitoramento e dado atualizado a cada 4 horas, no lugar da atualização diária do sistema anterior.

Cidade turística, mercado imobiliário aquecido, exposição alta a eventos costeiros. A escolha de investir em monitoramento denso não é acaso: é posicionamento. Cidade que monitora clima com granularidade fina sinaliza ao mercado que sabe gerenciar o risco que vende. E o contrato anual da cidade na rede, de R$ 83,9 mil, mostra outra coisa: o custo do dado é ordens de grandeza menor do que o risco que ele ajuda a gerenciar.

O sinal por trás dos dois casos

Cidades não fazem isso por vaidade técnica. Fazem porque perceberam algo que o mercado financeiro já sabia: resiliência climática deixou de ser pauta de secretaria de meio ambiente e virou critério de alocação de capital.

Investidor olha para infraestrutura de drenagem antes de aportar. Financiador olha para exposição a evento extremo antes de liberar crédito. Segurador olha para sinistralidade projetada antes de precificar apólice. Cidade que tem esse dado pronto, estruturado e público sai na frente na disputa por capital.

Agora troque "cidade" por "ativo". Usina, planta industrial, subestação, ferrovia, carteira de ativos segurados. A lógica é idêntica. Quem financia, subscreve ou concede esse ativo também está perguntando: qual é a exposição climática física, ativo a ativo, nos próximos anos?

A assimetria: o investidor pergunta pelo ativo, o operador responde com a média

Aqui está o problema. O investidor pergunta pelo dado do ativo específico. O operador, na maioria dos casos, ainda responde com a média do estado, ou pior, com "força maior" depois que o evento já aconteceu.

Enquanto essa assimetria persiste, o risco climático físico não desaparece. Ele só muda de lugar: entra na sinistralidade da seguradora, na provisão contábil da empresa, no custo de capital do financiamento. Alguém sempre paga a conta de um risco que não foi medido antes de acontecer.

Os números mostram o tamanho dessa conta.

Globalmente, as perdas seguradas por catástrofes naturais somaram US$ 137 bilhões em 2024, 27% acima da média de US$ 108 bilhões dos últimos dez anos. O protection gap, a diferença entre perda econômica total e perda coberta por seguro, chegou a US$ 181 bilhões: do total de US$ 318 bilhões em perdas econômicas por desastres no mundo, 57% ficaram sem cobertura nenhuma.

No Brasil, segundo o levantamento da CNseg com a EY apresentado na COP30, foram R$ 184 bilhões em prejuízos ligados a eventos climáticos entre 2022 e 2024. Desse total, 91% das perdas não tinham cobertura de seguro.

Noventa e um por cento. Isso não é uma falha pontual de mercado. É a ausência de um padrão de dado que permita medir, precificar e provisionar risco climático físico por ativo, antes de o evento acontecer.

Para a seguradora, a assimetria tem nome técnico: precificar pela média regional erra para os dois lados. Cobra caro demais do ativo bem protegido, que vai embora, e cobra barato demais do ativo exposto, que fica na carteira.

Risco climático físico não é previsão do tempo. É índice por ativo

O dado que sustenta uma decisão de capital não é a previsão de chuva da cidade. É a tradução do perigo climático em um índice calculado para o ativo específico, cruzando clima com as características do território: cobertura vegetal, solo, declividade, o que está exposto no caminho do perigo.

A diferença aparece quando o índice encontra o evento real. Três exemplos do nosso próprio trabalho, em três setores diferentes:

1. Numa concessionária de energia, o índice de queda de árvore sobre a rede cruzou vento com uso do solo e mapeou o risco a cada 3 km, em 73 municípios da concessão.

2. Numa malha de dutos, o índice de risco de deslizamento foi validado contra os eventos geotécnicos reais de 8 anos de histórico: 3 dos 4 eventos ocorreram em trechos que o índice já classificava como risco alto ou muito alto, sem que esses eventos tivessem sido usados para treinar o modelo.

3. Num corredor rodoviário crítico, a previsão antecipou em 47 horas o fechamento real da via por alagamento.

É esse tipo de dado, por ativo e validado contra evento real, que um comitê de crédito, uma mesa de subscrição ou um conselho conseguem usar. Média regional não entra em modelo de precificação. Índice por ativo entra.

O padrão de dado que fecha a lacuna

É exatamente essa lacuna que o i4climate, da i4sea, foi desenhado para fechar: quantificar exposição climática ativo a ativo, com cenários do IPCC (SSP2-4.5 e SSP3-7.0) projetados até 2075, em formato nativo para os frameworks que o mercado usa como referência: IFRS S2, CVM 218 e TCFD.

Sobre o regulatório, uma leitura estratégica em vez de alarme: desde maio de 2026, com a Resolução CVM 244, o reporte de risco climático é voluntário no Brasil. E até dezembro de 2025, apenas 8 de 700 companhias abertas haviam aderido aos padrões IFRS S1/S2. Ou seja, o espaço de diferenciação está praticamente vazio: quem estrutura esse dado agora não está correndo atrás de prazo, está se posicionando na frente da fila do capital, como Porto Alegre e Balneário Camboriú fizeram na disputa entre cidades.

Isso é possível porque a i4sea trabalha com resolução de 1 a 3 km, enquanto a previsão pública opera a cerca de 25 km, e mantém mais de 10 anos de reanálise climática proprietária, monitorando mais de 100 ativos críticos na América Latina e na Europa, com 18 perigos hidrometeorológicos cobertos.

A frase que resume o posicionamento vale repetir: precifique, planeje e provisione com o risco do seu ativo, não com a média do estado.

Próximo passo

Se você não sabe, hoje, qual é a exposição climática física do seu ativo até 2050, essa é a pergunta que o próximo investidor, financiador ou segurador vai fazer.

A i4sea oferece um diagnóstico gratuito de risco climático de 1 ativo ou região, em 7 dias, com o mesmo padrão de dado usado por operadores que já gerenciam clima como variável de negócio, não como imprevisto.

Fontes

• Plataforma do Distrito da Inovação de Porto Alegre (258 ha, dados em tempo real, atração de investimentos): Prefeitura de Porto Alegre, 04/ago/2026 e POA 24 Horas, 04/ago/2026 (18 mil economias, 636 pontos, R$ 1 bi)
• Rede de monitoramento climático com IA na região da AMFRI (38 pontos, 11 municípios, dado a cada 4 horas, contrato de R$ 83,9 mil/ano de Balneário Camboriú): Notícia Já, 21/ago/2026
• Perdas seguradas de US$ 137 bilhões em 2024, média de US$ 108 bilhões, protection gap de US$ 181 bilhões (57% de US$ 318 bilhões sem cobertura) e adesão de 8 de 700 companhias abertas ao IFRS S1/S2: i4sea, página de seguros
• R$ 184 bilhões de prejuízos climáticos no Brasil (2022-2024) e 91% sem cobertura: Radar CNseg/EY, apresentado na COP30, 2025
• Reporte de risco climático voluntário no Brasil: Resolução CVM 244, maio/2026